Bynet Protocol: jak zbudować DEX Order Book na eUTxO Cardano

Do 2022 Cardano miało kapitalizację 31 mld USD, 3. największą społeczność krypto i 80% wyemitowanego ADA w stakingu. Ale Total Value Locked w DeFi było 120M USD - ułamek tego, na co wskazywała skala ekosystemu. Czegoś brakowało. Właściwie dwóch rzeczy: porządnego mobilnego portfela i DEX-a dającego traderom zaawansowane doświadczenie znane z CEX-ów. Bynet Protocol - spin-off Binarapps - postawił sobie za cel zbudowanie obu, Cardano-first i open-source.

Każdy inny L1 miał do 2022 wiele dojrzałych DEX-ów. Cardano miało AMM. Model Automated Market Maker działa, ale ma znane ograniczenia: parowana płynność (LP muszą dostarczać obie strony), impermanent loss, brak limit orders, brak zaawansowanego UX tradingu, ekspozycja na MEV. Użytkownicy CEX - większość wolumenu tradingu krypto - oczekują order booków, limit orders, stop lossów, wykresów. Przeniesienie ich do DeFi wymaga DEX-a odzwierciedlającego to doświadczenie. Druga luka to portfel. Cardano miało portfele desktopowe. Społeczność nie miała porządnego mobilnego HD portfela ze zintegrowanym DEX i stakingiem jednym tapnięciem. A to tam żyje większość retail traderów.

DEX-y Order Book łączą kupujących i sprzedających bezpośrednio po ich preferowanych cenach. W porównaniu do AMM: - Limit orders, stop lossy, zaawansowane typy zleceń - Brak impermanent loss dla LP (mogą kwotować jedną stronę) - Lepsze wykonanie ceny dla dużych transakcji (brak krzywej slippage) - Znane UX dla każdego, kto używał Binance albo Coinbase Haczyk: order booki są stateful. Każde zlecenie siedzi na książce, czekając na dopasowanie. Tradycyjnie ten stan żyje w centralnej bazie danych należącej do giełdy. On-chainowe order booki muszą trzymać stan on-chain - drogo na Ethereum, strukturalnie trudno na eUTxO Cardano.

Model eUTxO Cardano nie ma kont w stylu Ethereum. Każda zmiana stanu konsumuje UTxO i produkuje nowe. Świetne dla równoległości i determinizmu - i trudne dla wszystkiego, co potrzebuje współdzielonego mutowalnego stanu, jak order book. Rozwiązanie Bynet Protocol: modelować każde otwarte zlecenie jako własny UTxO. LP wystawiają zlecenia jako UTxO. Match making łączy dwa pasujące UTxO-zlecenia w UTxO wypełnionej-transakcji i zwraca rozliczone aktywa kupującemu i sprzedającemu. Ponieważ UTxO są naturalnie równoległe, system skaluje się horyzontalnie. Model LP też jest ciekawy. Ponieważ zlecenia to indywidualne UTxO, LP mogą dostarczyć tylko jedną stronę pary - wystawić zlecenie sprzedaży ADA po 0.35 USDA bez konieczności dostarczania USDA do puli. To niemożliwe w AMM.

W tradycyjnej giełdzie centralny engine pasuje bids i asks. W Bynet Protocol ta praca jest decentralizowana: każdy może uruchomić Performera - program, który skanuje otwarte zlecenia, znajduje pasujące pary i wysyła on-chain transakcję dopasowania. Performer zarabia część spreadu z każdego udanego match'u. Tu design incentivów robi się ciekawy. Im bardziej efektywny algorytm Performera, tym więcej spreadu zbiera. Konkurencja pcha jakość wykonania w górę, a latency dopasowań w dół. To decentralized market making w formie specyficznej dla łańcuchów eUTxO. Dla traderów oznacza to, że wykonanie zleceń skaluje się z liczbą Performerów, a nie z pojedynczym scentralizowanym bottleneckiem.

Bynet Wallet zamyka drugą lukę. To non-custodial HD mobilny portfel dla Cardano - iOS i Android - z: - Pełną kontrolą kluczy prywatnych (brak custody third-party) - Wielopoziomowym zabezpieczeniem transakcji - Widokiem portfela dla ADA i tokenów natywnych Cardano - Wbudowanym swapem podłączonym do Bynet DEX - Staking i delegowanie do SPO bezpośrednio z aplikacji W połączeniu z DEX-em daje społeczności Cardano natywne mobilne doświadczenie trading + custody + staking bez opuszczania ekosystemu.

Eksperyment Bynet Protocol ma znaczenie poza Cardano. Każdy L1 z modelem UTxO albo state-partitioned mierzy się z tym samym problemem: jak zbudować stateful protokoły jak order booki, lending poole czy rynki aukcyjne bez centralizacji stanu. Model Performera to szablon. Decentralizowany match making przez third parties zarabiające na efektywności to ogólny wzorzec - można go zastosować do dowolnego protokołu, w którym matching lub kolejkowanie jest bottleneckiem.